“房地產(chǎn)處于白銀時代”似乎在2016年成為了偽命題，天量成交的背后千億房企陣容擴軍，3000億也不再是行業(yè)“神話”。但追求“大而全”并不是所有房企的共識，舒適的規(guī)模狀態(tài)進行經(jīng)營和利潤指標的強化成為了世茂房地產(chǎn)過去一年的真實寫照。

　　2016年，世茂房地產(chǎn)實現(xiàn)全年合約銷售681.2億元，銷售面積491.85萬平方米。如果僅就規(guī)模而言，世茂的表現(xiàn)只能算中規(guī)中矩，畢竟其全年銷售金額的同比漲幅僅有2%。但對處于調(diào)整期的世茂來說，規(guī)模增長的降速卻在另一個維度反映了其強運營指標的成功。

　　利潤先行，真正做到不認“規(guī)?！睘椤吧乐笜恕?/strong>

　　規(guī)模讓位于利潤和回款是絕大多數(shù)房企在“白銀時代”都曾強化的命題，但過去一年房地產(chǎn)市場的火爆行情還是讓很多開發(fā)商將這一生存法則拋諸腦后。

　　賺吆喝與賺錢，后者才是決定企業(yè)“生存質(zhì)量”的實質(zhì)因素。同樣賺到200億，保證運維與品質(zhì)達成，業(yè)績做到600-700億，與許多可能狂奔至千億兩千億的企業(yè)也只能做到200億的“收入蛋糕”而言，世茂的運營不可謂不聰明。

　　這一點在世茂2016年半年財報路演現(xiàn)場世茂集團董事局副主席許世壇的一次面向投資人發(fā)言中可以得到印證，“在保有更高的利潤可能性基礎上，即使我們目前暫停銷售十幾個優(yōu)質(zhì)樓盤，舍棄一部分業(yè)績額，世茂也愿意?！?/span>

　　規(guī)模不再作為“生死指標”后，回款和利潤等財務指標成為世茂嚴控的核心指標。其2016年上半年的回款率保持在85%，甚至高于過去一年銷售金額排行前兩位恒大和萬科。在克爾瑞統(tǒng)計的數(shù)據(jù)中，上述兩家房企的全年回款率分別為81%和67%。

　　上半年，世茂利潤率達28%，雖較2015年32%的利潤率有所下降，但仍保持了行業(yè)較高水準，據(jù)悉，這一利潤在排名前15的房企中，可以位列前三。撇除稅后主要非現(xiàn)金項目的凈影響，加上處置北京商業(yè)項目的股東應占稅后利潤，世茂2016年上半年凈利潤達到35.02億元，股東應占核心業(yè)務利潤率為12.9%，均位于國內(nèi)上市房企的前列。

　　審自身煉內(nèi)功，有質(zhì)量增長謀后勁

　　2016年，世茂在內(nèi)部加強了多職能核心指標管控，在管控財務指標，提升產(chǎn)品和服務質(zhì)量的基礎上塑造可持續(xù)盈利能力。當中，包括對拿地策略進行平衡、積極去庫存、財務創(chuàng)新等。

　　庫存對開發(fā)商而言就如同頑疾，在內(nèi)部運營的強化中，世茂要將庫存的“傷害”降至最低點，最終回到利潤指標提升的正軌。過去一年的去庫存大戰(zhàn)，世茂收獲不小，僅從上半年的數(shù)字便可見一斑。在世茂前6月334.59億的銷售金額中就有219億來自于庫存銷售，占比65.45%，較2015年同期增加79億。

　　世茂的去庫存同樣考慮到未來的利潤鎖定。在去存貨的大基調(diào)下，世茂2016年的銷售均價不降反升，達到了13850元/平方米，較2015年的12100元/平方米增長12.23%。

　　同時，世茂對于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化除了以去庫存為支點外，更大的調(diào)節(jié)比例來自于新增土儲的獲取。在地價攀升、利潤受壓的行業(yè)背景下，世茂過去一年秉持“高位謹慎，低位進取”的拿地策略，避免了地價成本的上升，且獲取的土地均分布于福州、北京、南京、武漢、濟南、廈門等去化周期健康的一二線城市。對這些城市的“卡位”某種程度來說也是對未來成長性的提前鎖定。

　　為此，世茂房地產(chǎn)董事局主席許榮茂指出，如果說2015和2016年是公司的調(diào)整年，那么2017年世茂將再次回到“有品質(zhì)的增長年”，銷售、利潤、工程品質(zhì)、產(chǎn)品力以及客戶滿意度都會有較大提升及增長。